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如何計算認股證價格變化

如何計算股份認股證價格變化

認股證(窩輪)價格的升跌,最主要是根據相關正股或指數的走勢。那麼,產品應該有多少升跌幅?最簡單的方法,是將正股的升跌幅乘以認股證的「實際槓桿」。

簡單計算方法:
假如你持有的騰訊認購證,實際槓桿是10倍,當正股上升1%,認購證的理論升幅大約是10%。(這個計算假設引伸波幅及時間值不變)

進階計算方法:
如果想更仔細計算認股證價格的變動,可以了解「敏感度」——即認股證每跳動一個價位,正股需要變動多少。

股份認股證敏感度計算公式:
股份認股證敏感度 =(兌換比率 ÷ 對沖值)× 認股證最低上落價位

這個公式可以幫助你預計,正股價格需要變動多少,認股證價格才會出現一個價位的變化。

例子說明:騰訊認購證

假設:

  • 騰訊現價:380元
  • 騰訊認購證條款
  • 對沖值:50%
  • 兌換比率:100兌1
  • 認購證現價:0.15元
  • 認購證最低上落價位(0.25元以下):0.001元

將這些數字代入公式:

跳動敏感度 =(兌換比率 ÷ 對沖值)× 認股證最低上落價位
=(100 ÷ 0.5)× 0.001
= 200 × 0.001
= 0.2元

即是說,騰訊每升或跌0.2元,這隻騰訊認購證的價格就會跳動一格(即0.001元)。

如何計算指數認股證價格變化

指數認股證的敏感度計算公式與個股認股證相同:
跳動敏感度 =(兌換比率 ÷ 對沖值)× 認股證最低上落價位

例子說明:恒指認購證

條款:

  • 兌換比率:7,000兌1
  • 對沖值:30%
  • 現價:0.1元
  • 認股證最低上落價位(0.25元以下):0.001元

將數字代入公式:
跳動敏感度 =(7,000 ÷ 0.3)× 0.001
= 23,333 × 0.001
= 23.3點

即是說,恒指每升或跌23.3點,這隻認購證的價格就會跳動一格(即0.001元)。
(此計算假設引伸波幅及其他因素不變)

文中提及的相關資產價格、其變動以及模擬產品條款僅作教學範例用途。以上資料僅供參考,不構成任何投資建議或意見。過去表現並不代表將來的表現。無抵押結構性產品,結構性產品之價格可急升或急跌,投資者或損失所有投資。投資者應為自己作風險評估,並在需要時諮詢專業意見。

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