認股證教學

認股證條款解說 – 換股比率

甚麼是換股比率

換股比率是指要持有多少份認股證,才等於1股正股的權利。

例如,換股比率是50兌1,即要有50份認股證才等於1股正股。不過,目前香港由發行商推出的認股證是現金結算,投資者不會獲得股票。

換股比率主要用於計算產品的理論價值和到期時的現金結算金額。

換股比率對價格敏感度影響:

假設掛鈎資產、行使價、年期、引伸波幅相同的認股證,換股比率愈小,認股證的跳動敏感度愈高;換股比率愈大,跳動敏感度則相對較低。這意味著,換股比率較小的產品,價格波動性會較明顯,投資者需留意產品的敏感度是否符合自身策略。

換股比率對產品價格影響:

假設掛鈎資產、行使價、年期、引伸波幅相同的認股證,換股比率愈大,每份產品的價格愈低,入場門檻亦較低;換股比率愈小,每份產品的價格愈高。

總結來說,換股比率並不影響產品的槓桿效應或實際回報,只是影響每份產品的面值及價格敏感度。若換股比率較大,入場門檻普遍較低,資金運用更靈活。槓桿效應主要受年期、行使價等其他條款影響。

如掛鈎資產、行使價、年期、引伸波幅相同:

換股比率變化跳動敏感度(價格反應)每份認股證價格入場門檻*
換股比率愈小敏感度相對高相對高較高
換股比率愈大敏感度相對低相對低較低

*假設每手份數相同。

文中提及的相關資產價格、其變動以及模擬產品條款僅作教學範例用途。以上資料僅供參考,不構成任何投資建議或意見。過去表現並不代表將來的表現。無抵押結構性產品,結構性產品之價格可急升或急跌,投資者或損失所有投資。投資者應為自己作風險評估,並在需要時諮詢專業意見。

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