为何看中方向但回报未如预期

不少投资者或会有以下疑问：「为何我看中方向，但持有的认股证表现未如理想？」

认股证属结构性产品，与股票不同，价格受多重因素影响，并非单靠资产方向决定。

认股证与股票的分别：

• 认股证设有到期日、行使价、杠杆等条款，除相关资产走势外，价格同时会受时间值、引伸波幅等因素影响。
• 股票没有到期日，价格主要受公司基本面及市场供求等因素影响。

认股证走势未如预期的潜在原因包括：

• 时间值损耗
  认股证有到期日，随时间推移，产品价值会因时间值流失而下跌。即使正股价格不变，认股证价格亦可能下跌。
• 波幅变化
  认股证价格受引伸波幅影响。引伸波幅因市场情绪或资产走势变化而上升或下降，从而令认股证价格出现调整。若引伸波幅上升，即使相关资产价格不变，认股证理论价格亦会上升；相反，如引伸波幅下降，认股证价格可能受压，影响回报。
• 市场供求及流通性
  认股证买卖需求及流通性亦会影响价格。街货量达100%时，价格可能偏离理论价值。