认股证教学

认股证到期如何结算

如果投资者持有认股证(窝轮)至到期,结算会如何进行?目前香港市场上由发行人推出的认股证均属欧式及现金结算,即到期时以现金交收,不涉及股票交收。

只有到期时属「价内」的认股证才可获得现金价值:

  • 认购证:相关资产的结算价高于行使价
  • 认沽证:相关资产的结算价低于行使价

认股证结算公式:

  • 认购证现金价值 =(结算价 - 行使价)÷ 兑换比率
  • 认沽证现金价值 =(行使价 - 结算价)÷ 兑换比率

指数认股证结算方式:

恒生指数认股证会以相同到期月份的恒指期货合约最终结算价(EAS)作为结算价。 这个结算价并非当日指数收市价,而是由港交所公布的指数每5分钟平均价计算。

例子:

假设恒指认购证A,行使价25,000点,兑换比率8,000兑1,到期日为6月29日,到期当日恒指期货结算价(EAS)为26,000点。

现金价值 =(26,000 - 25,000)÷ 8,000 = 0.125元
如投资者持有100,000股,总共可获得12,500元现金价值。

个股认股证结算方式:

股份认股证的结算价是以到期日前(不包括到期当天)5个交易日的平均收市价计算。

例子:

假设腾讯认购证A,行使价400元,兑换比率100兑1,到期日为2023年8月31日,最后交易日为8月25日。结算价会以8月31日前5个交易日(即8月24、25、26、29及30日)的平均收市价计算。

假设这5日收市价分别为402、405、410、405、403元
结算价 =(402 + 405 + 410 + 405 + 403)÷ 5 = 405元
现金价值 =(405 - 400)÷ 100 = 0.05元

如投资者持有100,000股,总共可获得5,000元现金价值。

小贴士:

投资者如不想自行计算认股证结算价,可到摩根大通网站使用「认股证结算价查询」功能,只需输入持有股数,即可查询可获取的现金价值,简单方便。

文中提及的相关资产价格、其变动以及模拟产品条款仅作教学范例用途。以上资料仅供参考,不构成任何投资建议或意见。过去表现并不代表将来的表现。无抵押结构性产品,结构性产品之价格可急升或急跌,投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估,并在需要时咨询专业意见。

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