影響窩輪價格因素 -- 引伸波幅(2)

比較引伸波幅水平時要注意的地方

引伸波幅穩定的重要性

不少投資者都會有疑問,在選擇窩輪時,應該揀引伸高,還是低一些較好?

如果比較同一隻正股或指數的窩輪,引伸較低反映發行商定價較低,即是「便宜」些。但投資者要留意,由於引伸波幅會隨住市場預期變動,即市及隔夜均會出現變化,如果希望減低引伸波幅變動,對輪價潛在影響,選擇能保持引伸波幅相對穩定的發行人同樣重要。

比較不同相關資產的引伸波幅參考作用或不大

如果比較不同正股的窩輪引伸波幅又如何呢?
不同正股,由於本身走勢不同,市場對其波動性預期固然會不一樣。例如走勢相對穩定的中資金融股,與波動性較大的科技股如美團比較,她們的引伸波幅便會有較大高低分別。所以不同的個股的引伸波幅,就如「橙跟蘋果」,並不太適合作出比較。

業績期部署宜慎防引伸波幅或有較大變化

還有另一個因素較常影響引伸波幅的便是業績期。

一般而言,在業績公布前,市場或會預期股份可能受業績好壞影響,而出現較大波動,引伸波幅有機會在業績公布前趨升,在業績公布後,當不明朗因素消除,或股價未有如預期般出現較大變化,引伸波幅或會出現回落,對輪價可能出現不利影響,投資者在以窩輪短線部署業績時,便應多加注意。

那麼投資者可如何了解市場對後市波幅預期的變化呢?
美國芝加哥期權交易所的「波動指數」(VIX),亦即是大家經常聽到的「恐慌指數」,是反映市場對美股波動性預期。港版「恐慌指數」便是上一篇文章提及的「恒指波幅指數」(VHSI),反映市場對大市波幅的預估。本網站便提供了VHSI數據,投資者不妨作為參考。

文中提及的相關資產價格、其變動以及模擬產品條款僅作教學範例用途。以上資料僅供參考,不構成任何投資建議或意見。過去表現並不代表將來的表現。無抵押結構性產品,結構性產品之價格可急升或急跌,投資者或損失所有投資。投資者應為自己作風險評估,並在需要時諮詢專業意見。