影响界内证价格的因素 -- 引伸波幅概念与传统窝轮不同?

与传统认股证一样,界内证的价格同样受引伸波幅影响。假设其他因素不变,引伸波幅上升,认股证理论价格将随之向上,反之亦然。惟在界内证的情况则不同,引伸波幅对界内证价格影响,将视乎相关资产价格是否处于界内。

引伸波幅乃反映市场及发行人对相关资产价格波动性的预期,当相关资产价格处于界内时,若引伸波幅下跌,意味相关资产波动性减少,其价格于到期时属界内的机会相应增加,一般而言,界内证价格将不跌反升。相反,如引伸波幅上升,相关资产价格到期时属界内的机率将会较低,对界内证价格不利。

当相关资产价格处于界外时,界内证价格与引伸波幅则成正比关系。如引伸波幅下跌,意味市场对相关资产波幅预期降低,其价格于到期时能进入预定区间内的机会减少,一般而言,将不利界内证价格表现。
引伸波幅与界内证价格

引伸波幅与界内证价格关系

引伸波幅 界内时 界外时
上升
下跌

资料来源: 摩根大通亚洲上市衍生产品销售部。图片仅供参考,过去表现并不代表将来的表现,投资者可能会损失部分或全部投资金额。界内证自2019年7月起新推出市场,并无在联交所上市的类似产品可供比较。