牛熊证教学

如何计算牛熊证的剩余价值

牛熊证剩余价值

牛熊证有「R类」及「N类」之分(两者分别可 按此查看)。目前香港市场上主要以「R类」为主,即强制收回后投资者有机会获取剩余价值。至于金额多少,则视乎「观察期」内相关资产的价格水平。

牛证会以观察期内相关资产最低位计算; 熊证则会以观察期内相关资产最高位计算。

强制收回机制的观察期

牛熊证触发强制收回事件后便进入「观察期」,观察期为两节港股交易时段,第一节为触及收回价当刻起至该港股交易时段完结,第二节为紧接的交易时段。

假设牛熊证于港股上午交易时段内触发强制收回,观察期至同日下午收市。

假设牛熊证于港股下午交易时段内触发强制收回,观察期至下一个交易日中午收市。

牛熊证剩余价值的计算公式如下:

牛证剩余价值 = (观察期内相关资产最低水平 - 行使价) / 兑换比率

熊证剩余价值 = (行使价 - 观察期内相关资产最高水平) / 兑换比率

若相关资产价格在观察期内触及或超越行使价,剩余价值将为零。

例子:

恒生指数R类牛证收回水平20,000点;行使水平19800点;兑换比率10,000。 当恒指跌至20,000点时(即收回水平),触发了强制收回机制,该牛证被即时停牌。 由于该牛证于下午交易时段内被收回,故观察期将覆盖至下一个港股交易日中午收市。

如下图所示,恒指于观察期内的最低点为19860点,所以剩余价值的计算将如下:
(观察期内最低水平- 行使水平)/ 兑换比率 = (19860-19800)/10000 = $0.006

文中提及的相关资产价格、其变动以及模拟产品条款仅作教学范例用途。以上资料仅供参考,不构成任何投资建议或意见。过去表现并不代表将来的表现。无抵押结构性产品,结构性产品之价格可急升或急跌,投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估,并在需要时咨询专业意见。

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