牛熊证教学

如何计算牛熊证价格变化

要计算相关资产的变动对牛熊证价格影响,可以利用以下公式:

股份牛熊证跳动敏感度的计算方式:

股份牛熊证跳动敏感度 = (兑换比率/ 对冲值) X 牛熊证最低上落价位

举例说:

一只阿里巴巴牛证,收回价86元,行使价84.5元,牛证价格是0.129元(其最低上落价位为0.001元),换股比率100兑1, 对冲值为1。

股份牛熊证敏感度 = (100/1) X 0.001 = 0.1

即是说,阿里巴巴每跳动0.1元,将令该牛证升或跌1个价位*。

*假设其他因素不变

指数牛熊证跳动敏感度的计算方式如下:

指数牛熊证跳动敏感度 = (兑换比率/ 对冲值) X 牛熊证最低上落价位

举例说,一只10,000兑1,现价在0.25元以下的恒指牛证(其最低上落价位为0.001元),对冲值是0.8。

牛熊证敏感度 = (10,000/0.8) X 0.001 = 12.5

即是说,期指每变动12.5点,该恒指牛证便会跳动1格*。

*假设其他因素不变

为方便投资者,摩根大通网站于牛熊证产品报价页面提供「变动每个价位所需的相关资产变化」,助投资者轻松掌握产品跳动敏感度,更容易选择合适产品。

上文公式中所指的牛熊证最低上落价位,可以参照以下列表:

轮证价格范围(港元) 轮证最低上落价位(港元)
由0.01至 0.25 0.001
高于0.25至0.5 0.005
高于0.5至10 0.01
高于10至20 0.02
高于20至100 0.05
高于100至200 0.1
高于200至500 0.2
高于500至1000 0.5
高于1000至2000 1
高于2000至5000 2
高于5000至9995 5
文中提及的相关资产价格、其变动以及模拟产品条款仅作教学范例用途。以上资料仅供参考,不构成任何投资建议或意见。过去表现并不代表将来的表现。无抵押结构性产品,结构性产品之价格可急升或急跌,投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估,并在需要时咨询专业意见。

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