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一只牛熊证的理论价值，由「内在值」及「财务费用」组成。
所有牛熊证均为「价内证」，其内在值是相关资产价格与行使价之间的差距。
牛证内在值 = (相关资产价格 – 行使价) / 兑换比率
熊证内在值 = (行使价 – 相关资产价格) / 兑换比率
投资者买入牛熊证，可以视为犹如向发行商借取金钱买入或沽出相关资产，从而获取杠杆效应，情况与孖展融资相似，故投资者需先支付全期的相关财务费用。
惟正如上一篇文章提及，买卖牛熊证不须设立孖展户口，看错方向亦无须补仓，最大损失仅为投入本金。
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