影响窝轮价格因素 -- 引伸波幅(2)

比较引伸波幅水平时要注意的地方

引伸波幅稳定的重要性

不少投资者都会有疑问,在选择窝轮时,应该拣引伸高,还是低一些较好?

如果比较同一只正股或指数的窝轮,引伸较低反映发行商定价较低,即是「便宜」些。但投资者要留意,由于引伸波幅会随住市场预期变动,即市及隔夜均会出现变化,如果希望减低引伸波幅变动,对轮价潜在影响,选择能保持引伸波幅相对稳定的发行人同样重要。

比较不同相关资产的引伸波幅参考作用或不大

如果比较不同正股的窝轮引伸波幅又如何呢?
不同正股,由于本身走势不同,市场对其波动性预期固然会不一样。例如走势相对稳定的中资金融股,与波动性较大的科技股如美团比较,她们的引伸波幅便会有较大高低分别。所以不同的个股的引伸波幅,就如「橙跟苹果」,并不太适合作出比较。

业绩期部署宜慎防引伸波幅或有较大变化

还有另一个因素较常影响引伸波幅的便是业绩期。

一般而言,在业绩公布前,市场或会预期股份可能受业绩好坏影响,而出现较大波动,引伸波幅有机会在业绩公布前趋升,在业绩公布后,当不明朗因素消除,或股价未有如预期般出现较大变化,引伸波幅或会出现回落,对轮价可能出现不利影响,投资者在以窝轮短线部署业绩时,便应多加注意。

那么投资者可如何了解市场对后市波幅预期的变化呢?
美国芝加哥期权交易所的「波动指数」(VIX),亦即是大家经常听到的「恐慌指数」,是反映市场对美股波动性预期。港版「恐慌指数」便是上一篇文章提及的「恒指波幅指数」(VHSI),反映市场对大市波幅的预估。本网站便提供了VHSI数据,投资者不妨作为参考。

文中提及的相关资产价格丶其变动以及模拟产品条款仅作教学范例用途。以上资料仅供参考,不构成任何投资建议或意见。过去表现并不代表将来的表现。无抵押结构性产品,结构性产品之价格可急升或急跌,投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估,并在需要时谘询专业意见。