如何揀選合適的牛熊證? 如何揀收回價?

第一步: 確立對後市看法

與選擇窩輪一樣,在揀選牛熊證時,先決條件是投資者需要確立對後市的看法。牛熊證同樣有看好、及看淡,即牛證及熊證兩個方向選擇。看好可利用牛證、看淡則可運用熊證部署。

第二步: 揀選適合自身風險胃納的收回價

  • 避免牛熊證被收回
    看好的投資者可選擇個人認為指數或股份不會跌穿的支持位而去選擇牛證的收回價; 至於部署造淡的投資者,則可據個人認為指數或股份不會升穿的阻力位去選擇收回價。 收回價與現價距離愈少,被收回的風險愈高,同時槓桿亦會相應較高。投資者應按自身能承受的風險而選擇收回價,不應盲目追求高槓桿產品。
  • 選擇貼價牛熊證獲取較高槓桿及控制裂口風險
    如投資者對後市走勢判斷相當具信心,並能承擔收回風險,可考慮貼價產品。槓桿效應非常高,而且最大裂口損失為收回價與行使價之間的差距,相當於設下自動執行的「止蝕盤」。

第三步: 因應市況揀選不同兌換比率的牛熊證

當市況波動性較低,投資者可考慮敏感度較高的牛熊證產品,由於每個價位變動所須的相關資產變化較少,可助投資者更靈活捕捉市況。

相反,當市況波動性較高,可考慮較高換股比率的產品,如相同相關資產,收回價、年期等條款相約的牛熊證,換股比率較高的產品面值會較低,即使選擇較遠價產品,投入的本金可相應降低,有助在波動市中適當控制注碼。

不過,投資者要留意換股比率的高低不會影響牛熊證的槓桿(假設其他條款相同),不要誤解敏感度較低的產品其風險會較低。

第四步: 比較不同發行商

與部署窩輪一樣,揀牛熊證時同樣要留意發行商的開價質素,投資者宜留意發行商的買賣差價及流通量是否積極,以及能否維持穩定。更多選擇輪證小貼市可 按此重溫

文中提及的相關資產價格、其變動以及模擬產品條款僅作教學範例用途。以上資料僅供參考,不構成任何投資建議或意見。過去表現並不代表將來的表現。無抵押結構性產品,結構性產品之價格可急升或急跌,投資者或損失所有投資。投資者應為自己作風險評估,並在需要時諮詢專業意見。