如何挑选合适的窝轮(1)?

讲解窝轮的条款及会影响窝轮价格的因素后,实际操作又如何?如何因应你的策略选出一只合适的窝轮?

第一步:确立对相关资产后市看法: 看升还是看淡

与单纯买正股不同,买正股等同做「长仓」,看好才会持货。
但窝轮可以有看好丶及看淡,即是认购及认沽的两个方向选择。所以第一点,是你要对指数或正股后市有一个清晰的方向,再以窝轮的杠杆效应,赚取潜在回报。

第二步:判断相关资产达到目标价位的时间性

确立了看好丶看淡方向之后,下一个问题便是: 相关资产走势特性及你预期其短线走势如何?例如你看好的话,你认为正股短线会突破急升? 还是会较慢地缓步向上? 在不同市况下,选择不同条款的窝轮都会影响到你的回报。

预期相关资产短期出现突破

假设其他情况不变及兑换比率一样,年期相对短及价外窝轮,实际杠杆理论上会较高, 如认为相关资产短期内会出现突破及明显升或跌势,较进取的投资者,或会考虑以价外及年期较短的窝轮应市,利用较高的杠杆效应放大回报,但如看错方向潜在的亏损亦会较大。

不过要注意的是,这里所说的不是极端地选择十分价外或短期丶如年期少于1个月的「末日轮」条款,因为这类条款一般时间值损耗较高,受引伸波幅影响亦较大。 一般而言,价外幅度20%以内,年期不少于3个月,是比较合适的选择。

对相关资产走向有看法 希望捕捉中长线机会

另一个情况是,如认为正股短线待变格局但看好中线走势,又或者你是一个较保守的投资者,又应如何选择呢?

一般而言,较贴价丶或者价内,以及年期较长的条款,时间值损耗及引伸波幅敏感度会较低,虽然实际杠杆会较低,不过持仓风险亦相对较少。

总括来说,投资者应该以当前市况,配合自身风险承受能力去作出选择,不适宜单从以实际杠杆出发。

既然判断相关资产走向是选择窝轮条款的关键,摩根大通网站提供了一系列的小工具,如 即市板块表现 : 列出了当日跑赢丶跑输大市股份,以及 个股技术分析 等。让你更好地掌握市况,作出相应部署。

第三步:比较发行商开价质素 留意引伸波幅稳定性

确立对相关资产的看法后并选好行使价及年期条款,下一步可以比较同类条款的窝轮, 不同发行人的引伸波幅水平。

简单而言,如条款一样的窝轮,引伸波幅愈高,轮价会较高。正所谓「货比三家」, 投资者以引伸波幅的平贵来「格价」无可厚非,不过更重要的是引伸波幅的稳定性,如引伸波幅走势瓢忽,窝轮价格较大机会偏离相关资产表现,影响回报。

所以投资者亦应观察产品过去一段时间引伸波幅水平,并不是单纯在入场一刻,拣引伸波幅最低的产品应市。

除了上述考虑因素之外,还有什么拣轮小贴士? 立即阅读下一篇教学文章

文中提及的相关资产价格丶其变动以及模拟产品条款仅作教学范例用途。以上资料仅供参考,不构成任何投资建议或意见。过去表现并不代表将来的表现。无抵押结构性产品,结构性产品之价格可急升或急跌,投资者或损失所有投资。投资者应为自己作风险评估,并在需要时谘询专业意见。